पूर्व-आरबीआई डीजी ने रुपये को स्थिर करने के लिए यूएस फेड की FIMA सुविधा का उपयोग करने का सुझाव दिया
पूर्व आरबीआई डिप्टी गवर्नर माइकल पात्रा ने विदेशी मुद्रा भंडार को कम किए बिना रुपये की अस्थिरता को प्रबंधित करने के लिए यूएस फेड की FIMA रेपो सुविधा का उपयोग करने की वकालत की।
त्वरित संशोधन
पूर्व RBI डिप्टी गवर्नर माइकल पात्रा ने US Federal Reserve की FIMA Repo Facility का उपयोग करने का सुझाव दिया।
FIMA Repo Facility केंद्रीय बैंकों को अस्थायी रूप से US Treasury होल्डिंग्स को US डॉलर के लिए बदलने की अनुमति देती है।
यह तंत्र अंतर्निहित संपत्तियों की बिक्री की आवश्यकता के बिना तरलता प्रदान करता है।
प्राथमिक लक्ष्य रुपये की अस्थिरता को प्रबंधित करना और भारत के विदेशी मुद्रा भंडार को संरक्षित करना है।
यह सुविधा विशेष रूप से महत्वपूर्ण पूंजी बहिर्वाह की अवधि के दौरान उपयोगी है।
खुले बाजार में संपत्ति बेचने की तुलना में FIMA का उपयोग एक लागत प्रभावी तरीका हो सकता है।
दृश्य सामग्री
Key Economic Indicators and Developments (2026)
Highlights crucial economic figures and events from the news, providing a snapshot of the current situation regarding the rupee's volatility and forex reserves.
- रुपया प्रति डॉलर के पार
- 95
- विदेशी मुद्रा भंडार में गिरावट
- >$30 billion-$30 billion
- बैंकों की दैनिक शुद्ध खुली विदेशी मुद्रा एक्सपोजर सीमा
- $100 million
- FPI बहिर्वाह (मार्च 2026)
- Record outflows reported
अमेरिकी डॉलर के मुकाबले भारतीय रुपये में महत्वपूर्ण गिरावट का संकेत देता है, जो आर्थिक स्थिरता के लिए एक प्रमुख चिंता का विषय है।
रुपये को स्थिर करने के लिए RBI के हस्तक्षेप की सीमा को दर्शाता है, जिससे विदेशी मुद्रा भंडार में कमी आई है।
सट्टेबाजी को रोकने और रुपये को स्थिर करने के लिए RBI द्वारा एक नियामक उपाय।
विदेशी निवेशकों से महत्वपूर्ण बिकवाली के दबाव को उजागर करता है, जो रुपये की कमजोरी में योगदान देता है।
मुख्य परीक्षा और साक्षात्कार फोकस
इसे ज़रूर पढ़ें!
India's approach to managing rupee volatility and preserving foreign exchange reserves has always been a delicate balancing act. The suggestion by former RBI Deputy Governor Michael Patra to leverage the US Federal Reserve's Foreign and International Monetary Authorities (FIMA) Repo Facility represents a pragmatic consideration for enhancing our external sector resilience. This mechanism allows the Reserve Bank of India (RBI) to temporarily swap its holdings of US Treasury securities for US dollars, securing liquidity without resorting to outright sales of these assets.
This strategy offers distinct advantages over traditional methods of dollar acquisition. Selling US Treasuries in the open market, especially during periods of stress, can depress their prices, incurring capital losses for the RBI. Furthermore, such sales could signal distress, potentially exacerbating capital outflows. The FIMA facility, conversely, provides a confidential, cost-effective, and temporary source of dollars, akin to a collateralized loan, preserving the value and signaling strength of India's reserve management.
While India's foreign exchange reserves are robust, exceeding 600 billion dollars at times, the global financial landscape remains volatile. Geopolitical tensions, commodity price shocks, and aggressive monetary tightening by advanced economies, particularly the US Federal Reserve, can trigger sudden capital reversals. Having a pre-arranged, reliable dollar liquidity backstop like FIMA can significantly reduce the need for disruptive market interventions or the activation of bilateral swap lines, which often carry political or conditional implications.
Critics might argue that relying on another central bank's facility compromises autonomy. However, this perspective overlooks the practical realities of a dollar-denominated global financial system. Accessing the FIMA facility is a prudent risk management strategy, not a surrender of sovereignty. It is a testament to the RBI's sophisticated approach to external sector management, recognizing that proactive measures are superior to reactive firefighting. India must continue to explore and utilize such global financial architecture tools to safeguard its economic stability.
परीक्षा के दृष्टिकोण
GS Paper III: Indian Economy - Monetary Policy, Forex Market, Balance of Payments.
GS Paper II: International Relations - India's economic ties with the US, global financial mechanisms.
Potential Mains question on managing exchange rate volatility and forex reserves.
Potential Prelims question on FIMA facility, RBI's intervention tools, and forex reserve components.
विस्तृत सारांश देखें
सारांश
A former top official from India's central bank, the RBI, has suggested that the RBI should use a special loan facility from the US central bank, called FIMA. This would allow India to temporarily borrow US dollars using its US government bonds as collateral, helping to stabilize the Indian rupee and protect our dollar savings without having to sell off those valuable bonds.
पृष्ठभूमि
नवीनतम घटनाक्रम
पश्चिम एशिया में चल रहे संघर्ष और बढ़ते तेल की कीमतों के बीच, भारतीय रुपया काफी गिर गया है, जो 95 प्रति डॉलर के स्तर को पार कर गया है। इससे भारत के विदेशी मुद्रा भंडार में कमी आई है, जो $30 बिलियन से अधिक घटकर $698.34 बिलियन हो गया है। इसके जवाब में, RBI ने 10 अप्रैल, 2026 से प्रभावी, सट्टेबाजी को रोकने और रुपये को स्थिर करने के उद्देश्य से बैंकों की शुद्ध खुली विदेशी मुद्रा एक्सपोजर को दैनिक $100 मिलियन तक सीमित कर दिया है। हालांकि, इस उपाय ने बैंकों को असहज कर दिया है और रुपये की गिरावट को तुरंत रोकने में विफल रहा है। RBI के पूर्व डिप्टी गवर्नर माइकल पात्रा ने सुझाव दिया है कि RBI को डॉलर की तरलता डालने, भंडार को बचाने और बाजार स्थिरता प्रदान करने के लिए अमेरिकी फेड की FIMA रेपो सुविधा का लाभ उठाना चाहिए।
RBI की रणनीति अपने विदेशी मुद्रा भंडार को बचाने के लिए प्रत्यक्ष बाजार हस्तक्षेप से नियामक सख्ती की ओर बढ़ी है। हालिया गिरावट को विदेशी निवेशकों के भारी बहिर्वाह के लिए जिम्मेदार ठहराया गया है, जिसमें मार्च 2026 में FPI शुद्ध विक्रेता थे। विदेशी मुद्रा एक्सपोजर को सीमित करने के RBI के कदम से बैंकों को मार्क-टू-मार्केट नुकसान हो सकता है और उनके व्यापार राजस्व में कमी आ सकती है। बाजार पर्यवेक्षकों का सुझाव है कि यदि रुपये की गिरावट जारी रहती है, तो RBI पिछले संकटों जैसे वैश्विक वित्तीय संकट और टेपर टैंट्रम के दौरान किए गए हस्तक्षेपों से सीख लेकर, आगे के उपायों पर विचार कर सकता है।
Sources & Further Reading
बहुविकल्पीय प्रश्न (MCQ)
1. फॉरेन एंड इंटरनेशनल मॉनेटरी अथॉरिटीज (FIMA) रेपो सुविधा के संबंध में निम्नलिखित कथनों पर विचार करें:
- A.यह भारतीय रिजर्व बैंक द्वारा विदेशी केंद्रीय बैंकों को प्रदान की जाने वाली सुविधा है।
- B.केंद्रीय बैंक अपनी अमेरिकी ट्रेजरी होल्डिंग्स को अमेरिकी डॉलर के बदले बदलने के लिए इस सुविधा का उपयोग कर सकते हैं।
- C.यह सुविधा एक या सात दिनों की अवधि के लिए डॉलर उधार लेने की अनुमति देती है।
- D.इसका मुख्य उद्देश्य संयुक्त राज्य अमेरिका में घरेलू मुद्रास्फीति का प्रबंधन करना है।
उत्तर देखें
सही उत्तर: B
कथन A गलत है क्योंकि FIMA रेपो सुविधा अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा प्रदान की जाती है, RBI द्वारा नहीं। कथन B सही है क्योंकि केंद्रीय बैंक डॉलर के बदले प्राप्त करने के लिए फेड के साथ अपनी अमेरिकी ट्रेजरी होल्डिंग्स रखते हैं। कथन C सही है क्योंकि यह सुविधा एक या सात दिनों के लिए डॉलर उधार लेने की अनुमति देती है। कथन D गलत है; यह सुविधा विदेशी केंद्रीय बैंकों के लिए डॉलर तरलता तक पहुंचने के लिए है, न कि अमेरिकी घरेलू मुद्रास्फीति का प्रबंधन करने के लिए। प्रश्न पूछता है कि कौन सा कथन सही है, और स्रोत में प्रस्तुत B पूरी तरह से सही है। हालाँकि, C भी तथ्यात्मक रूप से सही है। विकल्पों के आधार पर, और 'डॉलर के लिए होल्डिंग्स का आदान-प्रदान' पर जोर देते हुए, B सुविधा का सबसे उपयुक्त प्राथमिक विवरण है। कथन C अवधि का वर्णन करता है, जो एक विशेषता है लेकिन सुविधा के कार्य का प्राथमिक विवरण नहीं है। दिए गए विकल्पों में, B सबसे सीधा विवरण है।
2. अमेरिकी डॉलर के मुकाबले भारतीय रुपये के अवमूल्यन का निम्नलिखित में से कौन सा परिणाम है?
- A.कच्चे तेल और उर्वरकों के आयात बिल में कमी।
- B.चालू खाता घाटा (CAD) का बढ़ना।
- C.परिवारों के लिए क्रय शक्ति में वृद्धि।
- D.आयातित इलेक्ट्रॉनिक घटकों की कम लागत।
उत्तर देखें
सही उत्तर: B
जब भारतीय रुपया अवमूल्यित होता है, तो डॉलर में मूल्यवान वस्तुओं का आयात करना अधिक महंगा हो जाता है, जैसे कि कच्चा तेल, इलेक्ट्रॉनिक घटक और उर्वरक। इससे आयात बिल बढ़ जाता है (विकल्प A गलत है)। नतीजतन, आयात और निर्यात के बीच का अंतर बढ़ जाता है, जिससे चालू खाता घाटा (CAD) बढ़ जाता है (विकल्प B सही है)। आयात की बढ़ी हुई लागत से परिवारों की क्रय शक्ति कम हो जाती है (विकल्प C गलत है) और आयातित इलेक्ट्रॉनिक घटकों की लागत बढ़ जाती है (विकल्प D गलत है)।
3. रुपये को स्थिर करने के लिए RBI के हालिया उपायों के संबंध में निम्नलिखित कथनों पर विचार करें:
- A.RBI ने सट्टेबाजी को रोकने के लिए रेपो दर बढ़ा दी है।
- B.बैंकों को विदेशी मुद्रा बाजार में अपनी शुद्ध खुली एक्सपोजर को दैनिक $100 मिलियन तक सीमित करने का निर्देश दिया गया है।
- C.RBI ने रुपये का समर्थन करने के लिए अपने स्वर्ण भंडार का एक महत्वपूर्ण हिस्सा बेचा है।
- D.नए उपायों का उद्देश्य विदेशी पोर्टफोलियो प्रवाह को प्रोत्साहित करना है।
उत्तर देखें
सही उत्तर: B
कथन A गलत है; लेख में RBI द्वारा ब्याज दरों के संबंध में अपनी रणनीति को 'पाउडर ड्राई' रखने का उल्लेख है और मुद्रा स्थिरीकरण के लिए रेपो दर में वृद्धि का कोई संकेत नहीं दिया गया है। कथन B स्रोतों के अनुसार सही है, जिसमें कहा गया है कि RBI ने बैंकों की दैनिक खुली स्थिति को $100 मिलियन तक सीमित कर दिया है। कथन C गलत है; लेख में विदेशी मुद्रा भंडार के घटकों (FX संपत्ति, सोना, SDR, RPT) का उल्लेख है लेकिन यह नहीं कहा गया है कि सोने के भंडार बेचे गए थे। कथन D गलत है; उपायों का उद्देश्य रुपये को स्थिर करना और भंडार की रक्षा करना है, न कि सीधे प्रवाह को प्रोत्साहित करना, हालांकि स्थिरता अप्रत्यक्ष रूप से मदद कर सकती है। संकट के दौरान RBI के पिछले हस्तक्षेपों में प्रवाह को आकर्षित करना शामिल था, लेकिन वर्तमान उपाय बहिर्वाह और सट्टेबाजी को सीमित करने पर केंद्रित हैं।
Source Articles
RBI should access US Fed facility to stabilise rupee: ex-DG Patra | Business News - The Indian Express
Knowledge Nugget | RBI Foundation Day Special: History, new initiatives, and rupee stabilisation
RBI’s new forex cap to stem rupee slide: Why are banks worried? | Explained News - The Indian Express
Lesson in the Rupee’s fall: Fix the economy, not the exchange rate | The Indian Express
Unshackling the Indian Rupee | The Indian Express
लेखक के बारे में
Anshul MannEconomics Enthusiast & Current Affairs Analyst
Anshul Mann GKSolver पर Economy विषयों पर लिखते हैं।
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