बजट 2026-27: ऋण लक्ष्यों के साथ राजकोषीय नीति को स्थिर करना
भारत ने 2031 तक ऋण-से-जीडीपी अनुपात को लक्षित करने के लिए राजकोषीय रणनीति बदली।
पृष्ठभूमि संदर्भ
वर्तमान प्रासंगिकता
सार्वजनिक कर्ज पर ध्यान केंद्रित करने का केंद्र सरकार का निर्णय अभी विशेष रूप से प्रासंगिक है क्योंकि सॉवरेन कर्ज का स्तर उच्च है. निवेशक के भरोसे को बनाए रखने और सतत आर्थिक विकास सुनिश्चित करने के लिए इस मुद्दे का समाधान करना महत्वपूर्ण है.
उच्च कर्ज का स्तर आर्थिक झटकों का जवाब देने की सरकार की क्षमता को प्रभावित कर सकता है. कर्ज के बोझ को कम करने से सरकार को आर्थिक मंदी के दौरान काउंटर-साइक्लिकल उपाय लागू करने के लिए अधिक राजकोषीय जगह मिलती है.
राजकोषीय रणनीति में यह बदलाव राजकोषीय जिम्मेदारी समितियों की सिफारिशों के अनुरूप है. इन सिफारिशों को लागू करने से राजकोषीय नीति की विश्वसनीयता और प्रभावशीलता बढ़ सकती है.
मुख्य बातें
- •केंद्र सरकार कर्ज के लक्ष्य निर्धारित करके सार्वजनिक कर्ज प्रबंधन को प्राथमिकता दे रही है.
- •लक्ष्य 2030-31 तक कर्ज-से-GDP अनुपात को 50% +/- 1% तक प्राप्त करना है.
- •कर्ज की स्थिरता प्राप्त करने के लिए नॉमिनल GDP ग्रोथ आवश्यक है.
- •उच्च सॉवरेन कर्ज (केंद्र और राज्य) वर्तमान में GDP का 83% है.
- •प्रभावी कर्ज प्रबंधन से कर्ज सर्विसिंग लागत कम हो सकती है.
- •राजकोषीय जिम्मेदारी और बजट प्रबंधन समीक्षा समिति ने रणनीति में इस बदलाव की सिफारिश की.
- •कर्ज के लक्ष्यों पर ध्यान केंद्रित करने का उद्देश्य राजकोषीय अनुशासन और दीर्घकालिक आर्थिक स्थिरता को बढ़ाना है.
विभिन्न दृष्टिकोण
- •Some economists argue that focusing solely on debt targets may limit the government's ability to invest in crucial infrastructure and social programs.
- •Others believe that prioritizing debt reduction is essential for maintaining macroeconomic stability and attracting foreign investment.
- •There are differing views on the optimal level of public debt, with some advocating for higher levels of debt to finance growth-enhancing projects.
UPSC परीक्षा के दृष्टिकोण
GS Paper III: Indian Economy and issues relating to planning, mobilization of resources, growth, development and employment.
Connects to the syllabus topics of government budgeting, fiscal policy, and macroeconomic stability.
Potential question types: analytical questions on the impact of fiscal policy on economic growth, critical evaluation of the FRBM Act, and descriptive questions on the challenges of managing public debt in India.
आसान भाषा में समझें
सरकार इस बात पर ध्यान देकर अपनी वित्तीय स्थिति को बेहतर बनाने की कोशिश कर रही है कि उस पर कितना कर्ज है. वह 2030-31 तक अर्थव्यवस्था के आकार की तुलना में कुल कर्ज को कम करना चाहती है. यह आपके होम लोन को तेजी से चुकाने की तरह है ताकि आपके पास बाद में अधिक पैसा हो.
भारत पर असर
भारत में, इसका मतलब है कि सरकार कम उधार लेने और अपने खर्चों को बेहतर ढंग से प्रबंधित करने की कोशिश करेगी. इससे भविष्य में सड़कों, स्कूलों और स्वास्थ्य सेवा जैसी चीजों के लिए कितना पैसा उपलब्ध है, इस पर असर पड़ सकता है.
उदाहरण
इसे एक ऐसे परिवार की तरह समझें जिस पर बहुत सारा क्रेडिट कार्ड कर्ज है. वे सिर्फ न्यूनतम भुगतान करने के बजाय कर्ज चुकाने पर ध्यान केंद्रित करने का फैसला करते हैं. इससे लंबे समय में अधिक पैसा बचता है.
अगर सरकार अपने कर्ज का अच्छी तरह से प्रबंधन करती है, तो वह उन चीजों पर अधिक खर्च कर सकती है जो लोगों के जीवन को बेहतर बनाती हैं. इससे एक मजबूत अर्थव्यवस्था और सभी के लिए बेहतर अवसर मिल सकते हैं.
आज कम सरकारी कर्ज का मतलब है कल आपके लिए अधिक पैसा.
The central government is changing its fiscal strategy to focus on public debt, aiming for a debt-to-GDP ratio of 50% +/-1% by 2030-31. This shift, recommended by the Fiscal Responsibility and Budget Management Review Committee, emphasizes managing public debt with specific annual targets. Nominal GDP growth is crucial for debt sustainability.
States' debt, about 28% of GDP, combined with the Centre's, puts overall sovereign debt at 83% of GDP. High debt leads to higher servicing costs, impacting productive investments like health and education. Divestment is key to balancing employment, social spending, and revenue growth.
Free trade pacts, including potential deals with China, are important for market access and leveraging comparative advantages.
विशेषज्ञ विश्लेषण
The government's focus on managing public debt and targeting a specific debt-to-GDP ratio highlights several key economic concepts. The targeted debt-to-GDP ratio of 50% +/-1% by 2030-31 is a direct attempt to improve fiscal sustainability. Fiscal sustainability refers to the government's ability to maintain its spending and debt levels without threatening its long-term solvency. A high debt-to-GDP ratio can signal potential risks to investors and creditors, leading to higher borrowing costs and potentially hindering economic growth. By aiming for a lower ratio, the government seeks to create a more stable and predictable economic environment.
The Fiscal Responsibility and Budget Management (FRBM) Act, initially enacted in 2003, plays a crucial role in this strategy. The FRBM Act aimed to institutionalize fiscal discipline, reduce India's fiscal deficit, and improve macroeconomic management. The FRBM Review Committee, whose recommendations are now being implemented, was set up to assess the effectiveness of the original act and suggest improvements. The committee's emphasis on a debt target, rather than just a deficit target, reflects a more comprehensive approach to fiscal management, recognizing that debt levels have long-term implications for the economy.
Nominal GDP growth is explicitly mentioned as crucial for debt sustainability, highlighting the importance of economic growth in managing public debt. Nominal GDP growth reflects the overall increase in the value of goods and services produced in an economy, including both real growth and inflation. Higher nominal GDP growth makes it easier for the government to service its debt, as it increases the tax base and generates more revenue. Conversely, a slowdown in economic growth can make debt management more challenging, potentially leading to higher debt levels and increased fiscal stress.
Finally, the emphasis on divestment and free trade agreements reflects the government's broader strategy for achieving fiscal consolidation and promoting economic growth. Divestment, or the sale of government-owned assets, can generate revenue that can be used to reduce debt or finance productive investments. Free trade agreements can boost exports, attract foreign investment, and promote economic growth by providing access to larger markets and reducing trade barriers. The mention of potential deals with China underscores the importance of leveraging international trade to support India's economic development and fiscal sustainability.
For UPSC aspirants, understanding these concepts is crucial for both prelims and mains. Prelims questions can focus on the FRBM Act, debt-to-GDP ratios, and the impact of economic growth on fiscal sustainability. Mains questions can explore the challenges of managing public debt in India, the role of fiscal policy in promoting economic growth, and the implications of free trade agreements for India's economy.
दृश्य सामग्री
Key Fiscal Targets and Indicators
Highlights the government's fiscal policy focus on debt management and key economic indicators.
- 2030-31 तक ऋण-से-जीडीपी अनुपात का लक्ष्य
- 50% +/-1%
- राज्यों का ऋण (जीडीपी के % के रूप में)
- 28%
- कुल संप्रभु ऋण (जीडीपी के % के रूप में)
- 83%
यह सरकार की राजकोषीय सुदृढ़ीकरण और ऋण स्थिरता के प्रति प्रतिबद्धता को दर्शाता है।
यह समग्र संप्रभु ऋण में योगदान देता है और विकास के लिए राजकोषीय स्थान को प्रभावित करता है।
उच्च ऋण सेवा लागत स्वास्थ्य और शिक्षा में उत्पादक निवेश को कम कर सकती है।
अक्सर पूछे जाने वाले सवाल
1. सरकार FRBM एक्ट 2003 में ऐसा कुछ साफ़-साफ़ कहने की जगह, अब अचानक GDP के मुकाबले कर्ज़ के एक खास अनुपात पर इतना ध्यान क्यों दे रही है?
ये बदलाव इस बात को दिखाता है कि लोगों को अब ये समझ आ रहा है कि ज़्यादा कर्ज़ होने से देश की तरक्की पर कितना असर पड़ता है। FRBM एक्ट में सरकार के खर्चे और कमाई के बीच के अंतर पर ध्यान दिया गया था, लेकिन कर्ज़ के बोझ पर सीधे-सीधे कोई बात नहीं हुई थी। COVID-19 महामारी के दौरान सरकार ने बहुत ज़्यादा कर्ज़ लिया, जिससे ये पता चला कि कर्ज़ को संभालने के लिए एक साफ़ रणनीति की कितनी ज़रूरत है, ताकि लंबे समय तक देश की आर्थिक स्थिति ठीक बनी रहे।
2. राजकोषीय घाटे (fiscal deficit) को टारगेट करने और GDP के मुकाबले कर्ज़ के अनुपात को टारगेट करने में क्या अंतर है? क्या ये दोनों एक ही बात नहीं हैं?
नहीं, ये दोनों जुड़े हुए हैं लेकिन अलग-अलग हैं। राजकोषीय घाटा (fiscal deficit) एक साल में सरकार के खर्चे और कमाई के बीच का अंतर होता है। ये देश के कुल कर्ज़ को बढ़ाता है। GDP के मुकाबले कर्ज़ का अनुपात अर्थव्यवस्था के आकार के हिसाब से पिछले सभी घाटों (और फायदों) का एक माप है। GDP के मुकाबले कर्ज़ के अनुपात को टारगेट करने से राजकोषीय स्थिरता पर लंबे समय तक ध्यान दिया जा सकता है।
3. 2031 तक GDP के मुकाबले कर्ज़ का ये टारगेट 50% +/-1% हासिल करने से आम भारतीय नागरिक पर क्या असर पड़ेगा?
A lower debt-to-GDP ratio can lead to several positive outcomes: * More resources for social programs: Reduced debt servicing costs free up funds for investments in health, education, and infrastructure. * Greater economic stability: Lower debt reduces the risk of economic crises and enhances investor confidence. * Lower borrowing costs: As government debt decreases, the interest rates on government borrowing may also fall, benefiting businesses and individuals.
- •सामाजिक कार्यक्रमों के लिए ज़्यादा पैसा: कर्ज़ चुकाने का बोझ कम होने से स्वास्थ्य, शिक्षा और बुनियादी ढांचे में निवेश के लिए ज़्यादा पैसा मिलेगा।
- •ज़्यादा आर्थिक स्थिरता: कर्ज़ कम होने से आर्थिक संकट का खतरा कम होता है और निवेशकों का भरोसा बढ़ता है।
- •कम ब्याज दरें: जैसे-जैसे सरकार का कर्ज़ कम होता है, सरकार के कर्ज़ पर ब्याज दरें भी गिर सकती हैं, जिससे कारोबारियों और लोगों को फायदा होगा।
4. GDP के मुकाबले कर्ज़ के इस टारगेट को पाने के लिए बहुत ज़्यादा कोशिश करने से क्या नुकसान या खतरे हो सकते हैं?
Overly aggressive fiscal consolidation could lead to: * Reduced public investment: Cutting spending too sharply could hurt essential services and infrastructure development. * Slower economic growth: Reduced government spending could dampen demand and slow down economic activity. * Increased social inequality: Cuts to social programs could disproportionately affect vulnerable populations.
- •सरकारी निवेश में कमी: बहुत ज़्यादा खर्च कम करने से ज़रूरी सेवाओं और बुनियादी ढांचे के विकास को नुकसान हो सकता है।
- •आर्थिक विकास की धीमी गति: सरकार के खर्च में कमी से मांग कम हो सकती है और आर्थिक गतिविधियां धीमी हो सकती हैं।
- •सामाजिक असमानता में वृद्धि: सामाजिक कार्यक्रमों में कटौती से गरीब लोगों पर ज़्यादा असर पड़ सकता है।
5. भारत का अभी का GDP के मुकाबले कर्ज़ का अनुपात 83% है, ये दूसरे बड़े देशों के मुकाबले कैसा है? क्या ये बहुत ज़्यादा है?
GDP के मुकाबले 83% का कर्ज़ का अनुपात कुछ विकसित देशों के मुकाबले ज़्यादा है, लेकिन उभरते हुए बाजारों के लिए ये असामान्य नहीं है। ज़रूरी ये नहीं है कि कर्ज़ कितना है, बल्कि ये है कि देश उसे चुकाने में कितना सक्षम है, जो आर्थिक विकास, ब्याज दरों और राजस्व उत्पादन जैसे कारकों पर निर्भर करता है।
6. लेख में 'विनिवेश' को ज़रूरी बताया गया है। कौन से खास विनिवेश होने की संभावना है, और वे कर्ज़ के टारगेट को हासिल करने में कैसे मदद करेंगे?
विनिवेश का मतलब है कि सरकार सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रमों (PSU) में अपनी हिस्सेदारी बेच रही है। इन बिक्री से मिलने वाले पैसे का इस्तेमाल सरकार के कर्ज़ को कम करने के लिए किया जा सकता है। हालांकि, खास विनिवेश के टारगेट का उल्लेख नहीं किया गया है, लेकिन बैंकिंग, ऊर्जा और बुनियादी ढांचे जैसे क्षेत्रों को अक्सर विनिवेश के लिए माना जाता है।
7. फ्री ट्रेड एग्रीमेंट (FTA) इस GDP के मुकाबले कर्ज़ के टारगेट से कैसे जुड़े हैं? ये तो एक घुमावदार कनेक्शन लगता है।
FTA निर्यात और आर्थिक विकास को बढ़ावा दे सकते हैं, जिससे सरकार का राजस्व बढ़ सकता है। बढ़े हुए राजस्व का इस्तेमाल राजकोषीय घाटे को कम करने और नतीजतन, GDP के मुकाबले कर्ज़ के अनुपात को कम करने के लिए किया जा सकता है। कनेक्शन सीधा नहीं है, लेकिन महत्वपूर्ण है, क्योंकि FTA समग्र आर्थिक ताकत और राजकोषीय स्थिरता में योगदान करते हैं।
8. अगर UPSC इस बारे में कोई सवाल पूछता है, तो मुझे किस खास नंबर या शब्द को बिल्कुल याद रखना चाहिए ताकि मैं धोखा खाने से बच सकूं?
2030-31 तक 50% +/-1% के GDP के मुकाबले कर्ज़ के टारगेट को याद रखें। एक आम चाल साल या प्रतिशत रेंज को बदलना होगा। इसके अलावा, याद रखें कि FRBM एक्ट ने कर्ज़ के स्तरों को साफ़ तौर पर टारगेट नहीं किया था।
परीक्षा युक्ति
टारगेट वर्ष और प्रतिशत रेंज पर ध्यान दें। एग्जामिनर आपको राजकोषीय घाटे से जुड़े पुराने FRBM टारगेट से भ्रमित करने की कोशिश कर सकते हैं।
9. मेन्स के उत्तर में, मैं कर्ज़ के टारगेट पर इस नए फोकस की 'आलोचनात्मक जांच' कैसे कर सकता हूं? मुझे कौन से विरोधी दृष्टिकोण शामिल करने चाहिए?
To critically examine, present both sides: * Arguments for: Improved fiscal sustainability, lower borrowing costs, increased investor confidence. * Arguments against: Risk of reduced public investment, slower economic growth if consolidation is too aggressive, potential impact on social programs. Also, acknowledge that India's debt context is different from developed economies.
- •पक्ष में तर्क: बेहतर राजकोषीय स्थिरता, कम ब्याज दरें, निवेशकों का बढ़ा हुआ विश्वास।
- •विपक्ष में तर्क: सरकारी निवेश में कमी का जोखिम, अगर समेकन बहुत आक्रामक है तो धीमी आर्थिक विकास, सामाजिक कार्यक्रमों पर संभावित प्रभाव।
परीक्षा युक्ति
अपने उत्तर को स्पष्ट 'पक्ष' और 'विपक्ष' वर्गों के साथ संरचित करें। यह कहते हुए निष्कर्ष निकालें कि एक संतुलित दृष्टिकोण ज़रूरी है।
10. यह किस GS पेपर के लिए सबसे ज़्यादा ज़रूरी है, और मुझे उस पेपर के लिए किन खास पहलुओं पर ध्यान देना चाहिए?
This is most relevant to GS Paper III (Economy). Focus on aspects related to: * Government budgeting and fiscal policy. * Economic growth and development. * Resource mobilization. * Impact of government policies on the economy.
- •सरकारी बजट और राजकोषीय नीति।
- •आर्थिक विकास और विकास।
- •संसाधन जुटाना।
- •अर्थव्यवस्था पर सरकारी नीतियों का प्रभाव।
परीक्षा युक्ति
इस टॉपिक को समावेशी विकास और सतत विकास लक्ष्यों पर व्यापक चर्चाओं से जोड़ें।
बहुविकल्पीय प्रश्न (MCQ)
1. राजकोषीय उत्तरदायित्व और बजट प्रबंधन (FRBM) अधिनियम के बारे में निम्नलिखित कथनों पर विचार करें: 1. FRBM अधिनियम केंद्र सरकार को राजकोषीय घाटे को सकल घरेलू उत्पाद का 3% तक कम करने का आदेश देता है। 2. FRBM समीक्षा समिति ने केवल राजकोषीय घाटे पर ध्यान केंद्रित करने के बजाय ऋण-से-जीडीपी अनुपात को लक्षित करने की सिफारिश की। 3. FRBM अधिनियम स्पष्ट रूप से राज्य सरकारों के ऋण स्तरों को संबोधित करता है। उपरोक्त कथनों में से कौन सा/से सही है/हैं?
- A.केवल 1
- B.केवल 2
- C.केवल 1 और 2
- D.1, 2 और 3
उत्तर देखें
सही उत्तर: C
कथन 1 सही है: FRBM अधिनियम ने शुरू में केंद्र सरकार को राजकोषीय घाटे को सकल घरेलू उत्पाद का 3% तक कम करने का आदेश दिया था, हालांकि इस लक्ष्य को समय के साथ संशोधित किया गया है। कथन 2 सही है: FRBM समीक्षा समिति ने दीर्घकालिक राजकोषीय स्थिरता सुनिश्चित करने के लिए ऋण-से-जीडीपी अनुपात को लक्षित करने पर ध्यान केंद्रित करने की सिफारिश की। कथन 3 गलत है: जबकि FRBM अधिनियम मुख्य रूप से केंद्र सरकार की राजकोषीय जिम्मेदारी पर केंद्रित है, यह स्पष्ट रूप से राज्य सरकारों के ऋण स्तरों को संबोधित नहीं करता है, हालांकि उनका ऋण समग्र राजकोषीय प्रबंधन में एक कारक है।
2. सार्वजनिक ऋण प्रबंधन के संदर्भ में, नाममात्र जीडीपी विकास का क्या महत्व है? A) यह सीधे बकाया ऋण की मूल राशि को कम करता है। B) यह कर आधार को बढ़ाता है और अधिक राजस्व उत्पन्न करता है, जिससे ऋण का भुगतान करना आसान हो जाता है। C) यह स्वचालित रूप से सरकारी उधार पर ब्याज दरों को कम करता है। D) इसका सरकार की ऋण प्रबंधन करने की क्षमता पर कोई प्रभाव नहीं पड़ता है।
- A.ए
- B.बी
- C.सी
- D.डी
उत्तर देखें
सही उत्तर: B
नाममात्र जीडीपी विकास ऋण स्थिरता के लिए महत्वपूर्ण है क्योंकि यह कर आधार को बढ़ाता है और अधिक राजस्व उत्पन्न करता है। इससे सरकार के लिए अत्यधिक उधार लेने या आवश्यक खर्चों में कटौती किए बिना अपने ऋण दायित्वों का भुगतान करना आसान हो जाता है। उच्च नाममात्र जीडीपी विकास एक मजबूत अर्थव्यवस्था को दर्शाता है, जो सरकार की राजकोषीय स्थिति में सुधार करता है।
3. निम्नलिखित में से कौन सा उपाय आमतौर पर राजकोषीय समेकन के लिए एक रणनीति नहीं माना जाता है? A) बेहतर कर प्रशासन के माध्यम से कर राजस्व में वृद्धि करना। B) गैर-जरूरी कार्यक्रमों पर सरकारी खर्च को कम करना। C) आर्थिक विकास को प्रोत्साहित करने के लिए विस्तारवादी मौद्रिक नीति को लागू करना। D) राजस्व उत्पन्न करने के लिए सरकार के स्वामित्व वाली संपत्तियों का विनिवेश करना।
- A.ए
- B.बी
- C.सी
- D.डी
उत्तर देखें
सही उत्तर: C
विस्तारवादी मौद्रिक नीति, जिसमें ब्याज दरों को कम करना और धन की आपूर्ति को बढ़ाना शामिल है, मुख्य रूप से आर्थिक विकास को प्रोत्साहित करने के लिए उपयोग किया जाता है और यह सीधे राजकोषीय समेकन से संबंधित नहीं है। राजकोषीय समेकन कर राजस्व में वृद्धि, सरकारी खर्च को कम करने और संपत्तियों का विनिवेश करने जैसे उपायों के माध्यम से सरकारी ऋण और घाटे को कम करने पर केंद्रित है।
Source Articles
Budget 2026-27: ‘Important to anchor our fiscal policy in terms of debt’ | India News - The Indian Express
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लेखक के बारे में
Ritu SinghEconomic Policy & Development Analyst
Ritu Singh GKSolver पर Economy विषयों पर लिखते हैं।
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