घरेलू ऋण: असमान आय वृद्धि के बीच भारत की नाज़ुक स्थिरता

भारत में घरेलू ऋण बढ़ रहा है क्योंकि बचत घट रही है, जिससे आर्थिक जोखिम छिप रहे हैं।

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संपादकीय विश्लेषण

लेखक का तर्क है कि भारत की विकास कहानी, जो देखने में मजबूत है, कम बचत करने और अधिक उधार लेने वाले परिवारों द्वारा लिखी गई है, जो एक नाजुक आर्थिक नींव बनाती है।

मुख्य तर्क:

भारत की व्यापक आर्थिक स्थिरता समग्र आंकड़ों के आंशिक पठन पर टिकी हुई है, जो घरेलू वित्त में एक गहरी, अधिक परेशान करने वाली वास्तविकता को छुपाती है।
परिवार तेजी से परिसंपत्ति निर्माण के बजाय आय और व्यय के अंतर को पाटने के लिए क्रेडिट का उपयोग कर रहे हैं, जिससे वे आर्थिक झटकों के प्रति संवेदनशील हो जाते हैं।
राजकोषीय नीति निवेश और अनुशासन को प्राथमिकता देती है, परिवारों को जोखिम पुन: आवंटित करती है और प्रयोज्य आय को सक्षम करने के विकल्पों पर करीब से ध्यान देने की आवश्यकता होती है।

प्रतितर्क:

वित्तीय स्थिरता रिपोर्ट से पता चलता है कि भारत का घरेलू क्षेत्र वित्तीय रूप से स्थिर बना हुआ है, मार्च 2025 तक घरेलू ऋण सकल घरेलू उत्पाद का 41.3% है, जो कई उभरते बाजार साथियों की तुलना में कम है।
सकल घरेलू वित्तीय संपत्ति सकल घरेलू उत्पाद का 106.6% है, जो यह दर्शाता है कि देनदारियों ने संपत्ति को पार नहीं किया है, और परिवार वित्तीय संपत्ति के शुद्ध धारक बने हुए हैं।

निष्कर्ष

घरेलू बजट गणना में संतुलन बहाल करना बजट 2026 से पहले प्रमुख राजकोषीय नीति कार्य है। मांग पैदा करना, अधिक श्रम-गहन रोजगार, और इन दिशाओं में राजकोषीय परिणामों को संरेखित करना, जबकि औसत आय में वृद्धि करना, अंततः एक ऐसी अर्थव्यवस्था से प्रभावित होगा जहां परिवार धीरे-धीरे झटकों को अवशोषित करने की अपनी क्षमता खो देते हैं।

नीतिगत निहितार्थ

सरकार को ऐसी नीतियों पर विचार करना चाहिए जो परिवारों के लिए प्रयोज्य आय में वृद्धि करें, जैसे कि आय सहायता या प्रतिचक्रीय हस्तांतरण, ऋण पर निर्भरता को कम करने और सतत आर्थिक विकास सुनिश्चित करने के लिए।

भारत की व्यापक आर्थिक स्थिरता, जो देखने में मजबूत है, एक चिंताजनक प्रवृत्ति को छुपाती है: परिवार खपत को बनाए रखने के लिए कम बचत कर रहे हैं और अधिक उधार ले रहे हैं। हाल के घरेलू वित्त आंकड़ों पर करीब से नज़र डालने से पता चलता है कि भारत की वृद्धि तेजी से उन परिवारों द्वारा लिखी जा रही है जो औसतन, बहुत कम बचत कर रहे हैं और अधिक उधार ले रहे हैं, जबकि चुपचाप आर्थिक जोखिमों को अवशोषित कर रहे हैं जो कभी अधिक व्यापक रूप से साझा किए जाते थे। आरबीआई की वार्षिक रिपोर्ट 2024-25 के अनुसार, वास्तविक आय वृद्धि असमान रही है, खासकर औपचारिक रोजगार और उच्च उत्पादकता वाले क्षेत्रों के बाहर। कुल मिलाकर खपत अच्छी तरह से बनी हुई है, जिससे परिवारों को आय-व्यय के अंतर को पाटने के लिए अधिक उधार लेना पड़ा है। क्रेडिट फ़ंक्शन में यह बदलाव, परिसंपत्ति निर्माण से लेकर आय पूरक तक, आर्थिक झटकों के प्रति घरेलू भेद्यता के बारे में चिंताएँ बढ़ाता है। मार्च 2025 तक घरेलू वित्तीय देनदारियाँ सकल घरेलू उत्पाद का 41.3% हैं, और सकल वित्तीय संपत्ति सकल घरेलू उत्पाद का 106.6% है, जबकि शुद्ध वित्तीय बचत में भारी उतार-चढ़ाव आया है, जो स्थिर समग्र के नीचे बढ़ती नाजुकता का संकेत देता है। एक व्यापक राजकोषीय और नीतिगत विन्यास जो व्यवस्थित रूप से राज्य से परिवारों को जोखिम हस्तांतरित करता है, घरेलू उधार में वृद्धि का कारण है। केंद्रीय बजट 2026 को राजकोषीय अनुशासन और निवेश-आधारित विकास के माध्यम से हासिल की गई व्यापक आर्थिक स्थिरता की निरंतरता के रूप में समझा जा सकता है। हालाँकि, स्थिरता जो परिवारों द्वारा मांग को बनाए रखने के लिए ऋण लेने पर निर्भर करती है, वह आत्मनिर्भर नहीं है और उन विकल्पों पर करीब से ध्यान देने योग्य है जो परिवारों के लिए प्रयोज्य आय को सक्षम कर सकते हैं।

मुख्य तथ्य

Household debt (March 2025): 41.3% of GDP

Household financial assets: 106.6% of GDP

Consumption accounts for: Close to 60% of GDP

UPSC परीक्षा के दृष्टिकोण

GS Paper III: Indian Economy - Issues relating to planning, mobilization of resources, growth, development and employment.

Link to Financial Inclusion and Sustainable Development Goals

Potential question types: Analytical questions on the impact of household debt on economic stability

दृश्य सामग्री

और जानकारी

पृष्ठभूमि

भारत में घरेलू ऋण की प्रवृत्ति की जड़ें 1990 के दशक के उदारीकरण युग में हैं। इससे पहले, ऋण तक पहुंच सीमित थी, और बचत दरें आम तौर पर मितव्ययिता की संस्कृति और सीमित निवेश विकल्पों के कारण अधिक थीं। वित्तीय क्षेत्र के सुधारों की शुरुआत, बढ़ती आय के साथ, ऋण तक पहुंच में वृद्धि हुई, विशेष रूप से टिकाऊ उपभोक्ता वस्तुओं और आवास के लिए। मध्यम वर्ग के उदय और बेहतर जीवन शैली की उनकी आकांक्षाओं ने इस मांग को और बढ़ावा दिया। गृहस्वामित्व और वित्तीय समावेशन को बढ़ावा देने वाली सरकारी नीतियों ने भी भूमिका निभाई। हालांकि, औपचारिक क्षेत्र के रोजगार और उच्च उत्पादकता वाले क्षेत्रों पर ध्यान केंद्रित करने से असमानताएं पैदा हुई हैं, जिससे आबादी का एक महत्वपूर्ण हिस्सा आर्थिक झटकों के प्रति संवेदनशील है और खपत को बनाए रखने के लिए उधार पर निर्भर है।

नवीनतम घटनाक्रम

हाल के वर्षों में, COVID-19 महामारी ने बढ़ती घरेलू ऋण की प्रवृत्ति को और बढ़ा दिया। लॉकडाउन और नौकरी छूटने से आय में व्यवधान आया, जिससे कई परिवारों को आवश्यक खर्चों को पूरा करने के लिए उधार पर निर्भर रहना पड़ा। फिनटेक कंपनियों और डिजिटल ऋण प्लेटफार्मों के उदय ने ऋण तक पहुंच को और बढ़ा दिया है, अक्सर सीमित नियामक निरीक्षण के साथ। जबकि अर्थव्यवस्था में सुधार हुआ है, आय वृद्धि असमान बनी हुई है, और मुद्रास्फीति ने क्रय शक्ति को कम कर दिया है। आगे देखते हुए, बुनियादी ढांचे के विकास और विनिर्माण पर सरकार का ध्यान नए रोजगार के अवसर पैदा कर सकता है और आय वृद्धि को बढ़ावा दे सकता है। हालांकि, आय असमानता और वित्तीय भेद्यता के अंतर्निहित संरचनात्मक मुद्दों को संबोधित करना स्थायी और समान विकास सुनिश्चित करने के लिए महत्वपूर्ण होगा।

बहुविकल्पीय प्रश्न (MCQ)

1. भारत में घरेलू ऋण की प्रवृत्ति के बारे में निम्नलिखित कथनों पर विचार करें: 1. 1990 के दशक से ऋण तक बढ़ी हुई पहुंच घरेलू ऋण बढ़ने का एक प्रमुख कारण रही है। 2. असमान आय वृद्धि, विशेष रूप से अनौपचारिक क्षेत्र के बाहर, खपत को बनाए रखने के लिए उधार लेने वाले परिवारों में योगदान करती है। 3. सकल घरेलू उत्पाद के प्रतिशत के रूप में घरेलू वित्तीय देनदारियां वर्तमान में सकल वित्तीय संपत्तियों से अधिक हैं। उपरोक्त कथनों में से कौन सा/से सही है/हैं?