- 1.
फेड एक विकेन्द्रीकृत प्रणाली के रूप में संरचित है, न कि एक एकल केंद्रीय बैंक के रूप में। इसमें वाशिंगटन डी.सी. में एक बोर्ड ऑफ गवर्नर्स और देश भर के प्रमुख शहरों में स्थित 12 क्षेत्रीय फेडरल रिजर्व बैंक शामिल हैं। यह संरचना व्यापक प्रतिनिधित्व सुनिश्चित करने और शक्ति के अत्यधिक केंद्रीकरण को रोकने के लिए एक राजनीतिक समझौता था।
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मौद्रिक नीति के संचालन के लिए इसका प्राथमिक उपकरण फेडरल फंड्स रेट के लिए लक्ष्य सीमा निर्धारित करना है, जो वह ब्याज दर है जिस पर वाणिज्यिक बैंक एक दूसरे को रातोंरात आरक्षित निधि उधार देते हैं। इस दर को समायोजित करके, फेड अर्थव्यवस्था में सभी उधार लेने की लागतों को प्रभावित करता है, बंधक से लेकर व्यावसायिक ऋणों तक।
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फेड अपनी ब्याज दर के निर्णयों को मुख्य रूप से ओपन मार्केट ऑपरेशंस (OMO) के माध्यम से लागू करता है। इसमें खुले बाजार में यू.एस. सरकारी प्रतिभूतियों (बांडों) को खरीदना या बेचना शामिल है। जब फेड बांड खरीदता है, तो यह बैंकिंग प्रणाली में पैसा डालता है, जिससे आमतौर पर ब्याज दरें कम होती हैं; जब यह बांड बेचता है, तो यह पैसा निकालता है, जिससे दरें बढ़ती हैं।
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पारंपरिक उपकरणों से परे, फेड गंभीर आर्थिक मंदी के दौरान मात्रात्मक सहजता (QE) का उपयोग करता है। इसमें लंबी अवधि के सरकारी बांडों और अन्य परिसंपत्तियों, जैसे बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों की बड़े पैमाने पर खरीद शामिल है, ताकि लंबी अवधि की ब्याज दरों को सीधे कम किया जा सके और निवेश तथा खर्च को प्रोत्साहित किया जा सके। इसका व्यापक रूप से 2008 के वित्तीय संकट के बाद और COVID-19 महामारी के दौरान उपयोग किया गया था।
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फेड का एक दोहरा जनादेश है: अधिकतम स्थायी रोजगार प्राप्त करना और स्थिर कीमतें (कम, अनुमानित मुद्रास्फीति) बनाए रखना। इसका मतलब है कि यह नौकरियां पैदा करने की आवश्यकता को अर्थव्यवस्था को अत्यधिक गर्म होने और अनियंत्रित मुद्रास्फीति का कारण बनने से रोकने की आवश्यकता के साथ संतुलित करता है।
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फेड को राजनीतिक प्रभाव से महत्वपूर्ण हद तक स्वतंत्रता के साथ काम करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। इसके बोर्ड ऑफ गवर्नर्स के सदस्य 14 साल के कार्यकाल के लिए नियुक्त किए जाते हैं, जो कि अलग-अलग होते हैं, जिसका अर्थ है कि कोई भी राष्ट्रपति सभी सदस्यों को नियुक्त नहीं कर सकता है। यह स्वतंत्रता फेड को अल्पकालिक राजनीतिक दबावों के बजाय आर्थिक आंकड़ों के आधार पर निर्णय लेने की अनुमति देती है।
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यह कई यू.एस. बैंकों के लिए एक पर्यवेक्षक और नियामक के रूप में कार्य करता है, यह सुनिश्चित करता है कि वे सुरक्षित और सुचारू रूप से काम करें। इसमें प्रतिकूल आर्थिक परिस्थितियों के प्रति उनकी लचीलापन का आकलन करने के लिए बड़े वित्तीय संस्थानों के लिए नियमित स्ट्रेस टेस्ट आयोजित करना शामिल है, जिससे जमाकर्ताओं और व्यापक वित्तीय प्रणाली की रक्षा होती है।
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फेड आवश्यक वित्तीय सेवाएं भी प्रदान करता है, भुगतान प्रसंस्करण, चेक क्लियरिंग और मुद्रा वितरण द्वारा 'बैंकों के बैंक' के रूप में कार्य करता है। यह यू.एस. ट्रेजरी के लिए राजकोषीय एजेंट के रूप में भी कार्य करता है, सरकार के खातों और ऋण का प्रबंधन करता है।
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यू.एस. डॉलर की दुनिया की प्राथमिक आरक्षित मुद्रा की स्थिति के कारण, फेड के मौद्रिक नीति निर्णयों के वैश्विक स्तर पर गहरे निहितार्थ होते हैं। उदाहरण के लिए, यदि फेड ब्याज दरें बढ़ाता है, तो यह भारत जैसे उभरते बाजारों से पूंजी को आकर्षित कर सकता है, जिससे उन देशों में मुद्रा का अवमूल्यन और उधार लेने की लागत में वृद्धि हो सकती है।
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फेड फॉरवर्ड गाइडेंस का उपयोग करता है, जिसका अर्थ है कि वह अपनी भविष्य की नीतिगत इरादों को जनता और वित्तीय बाजारों को बताता है। यह ब्याज दरों और मुद्रास्फीति के बारे में अपेक्षाओं को प्रबंधित करने में मदद करता है, जिससे इसकी नीतिगत कार्रवाई अधिक प्रभावी होती है और बाजार की अनिश्चितता कम होती है।
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डिस्काउंट रेट एक और उपकरण है, जो उस ब्याज दर का प्रतिनिधित्व करता है जिस पर वाणिज्यिक बैंक सीधे फेड की डिस्काउंट विंडो से पैसा उधार ले सकते हैं। यह बैंकों के लिए तरलता के बैकअप स्रोत के रूप में कार्य करता है, वित्तीय स्थिरता पर फेड के रुख का संकेत देता है।
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हालांकि अब कम उपयोग किया जाता है, फेड आरक्षित आवश्यकताओं को भी समायोजित कर सकता है, जो जमा का न्यूनतम प्रतिशत है जिसे बैंकों को आरक्षित के रूप में रखना चाहिए न कि उधार देना चाहिए। इसे बदलने से अर्थव्यवस्था में उधार देने के लिए उपलब्ध धन की मात्रा सीधे प्रभावित होती है।
