क्राउडिंग आउट प्रभाव क्या है?
ऐतिहासिक पृष्ठभूमि
मुख्य प्रावधान
8 points- 1.
तंत्र: सरकार अपने घाटे को वित्तपोषित करने के लिए उधारी बढ़ाती है, जिससे उधार योग्य निधियों के बाजार में धन की मांग बढ़ जाती है। इससे ब्याज दरें बढ़ जाती हैं, जिससे निजी व्यवसायों के लिए निवेश के लिए उधार लेना अधिक महंगा हो जाता है, इस प्रकार निजी निवेश और उपभोग कम हो जाता है।
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प्रकार: इसमें वित्तीय क्राउडिंग आउट (पूंजी बाजार में धन के लिए सीधी प्रतिस्पर्धा) और संसाधन क्राउडिंग आउट (संसाधनों के लिए सरकार की मांग उनकी कीमतें बढ़ा देती है, जिससे वे निजी क्षेत्र के लिए कम सुलभ हो जाते हैं) शामिल हैं।
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गंभीरता को प्रभावित करने वाले कारक: सरकारी उधारी का आकार, अर्थव्यवस्था की स्थिति (पूर्ण-रोजगार वाली अर्थव्यवस्था में अधिक गंभीर, मंदी के दौरान कम), केंद्रीय बैंक की मौद्रिक नीति प्रतिक्रिया, और अर्थव्यवस्था की खुलापन (विदेशी पूंजी प्रवाह प्रभाव को कम कर सकता है)।
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बहस: कीनेसियन अर्थशास्त्री तर्क देते हैं कि मंदी के दौरान, सरकारी खर्च कुल मांग को बढ़ाकर निजी निवेश को "क्राउड इन" कर सकता है।
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प्रभाव: उत्पादक निजी निवेश को कम करके दीर्घकालिक आर्थिक विकास में बाधा डाल सकता है, जिसे अक्सर सार्वजनिक निवेश की तुलना में अधिक कुशल माना जाता है।
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शमन: रणनीतियों में राजकोषीय समेकन, विदेशी निवेश को आकर्षित करना, और उत्पादक पूंजीगत व्यय के लिए उधार लिए गए धन का कुशल उपयोग सुनिश्चित करना शामिल है।
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बांड यील्ड: बढ़ी हुई सरकारी उधारी से उच्च बांड यील्ड हो सकती है, जो उधारी की बढ़ी हुई लागत को दर्शाती है और संभावित रूप से क्राउडिंग आउट का संकेत देती है।
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राजकोषीय अनुशासन: राजकोषीय अनुशासन बनाए रखना और FRBM Act जैसे लक्ष्यों का पालन करना सरकारी उधारी का प्रबंधन करने और क्राउडिंग आउट के जोखिम को कम करने में मदद कर सकता है।
दृश्य सामग्री
Understanding Crowding Out Effect
Visual representation of the causes, mechanism, and consequences of the crowding out effect.
Crowding Out Effect
- ●Causes
- ●Mechanism
- ●Consequences
- ●Mitigation
हालिया विकास
4 विकासConcerns about crowding out have resurfaced with increased government borrowing post-COVID-19.
Debate on whether government's capital expenditure on infrastructure can "crowd in" private investment in the long run.
RBI's liquidity management operations aim to ensure adequate funds for both government and private sector.
The government's strategy to tap long-term funds from institutional investors might mitigate immediate crowding out if these funds were not readily available for the private sector.