इंडेक्स प्रोवाइडर क्या है?
ऐतिहासिक पृष्ठभूमि
मुख्य प्रावधान
12 points- 1.
इंडेक्स प्रोवाइडर इंडेक्स बनाने के लिए तरीका (methodology) तय करते हैं। इसमें स्टॉक चुनने के नियम, वेटिंग का तरीका (जैसे, मार्केट कैपिटलाइजेशन-वेटेड या इक्वल-वेटेड), और रीबैलेंसिंग की फ्रीक्वेंसी शामिल है। उदाहरण के लिए, NIFTY 50 फ्री-फ्लोट मार्केट कैपिटलाइजेशन-वेटेड तरीका इस्तेमाल करता है, जिसका मतलब है कि बड़ी मार्केट कैप वाली कंपनियों का इंडेक्स के प्रदर्शन पर ज़्यादा असर होता है।
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इंडेक्स प्रोवाइडर इंडेक्स मेंटेनेंस करते हैं, जिसमें इंडेक्स के कंपोजीशन को रेगुलरली रिव्यू और अपडेट करना शामिल है। इससे यह पक्का होता है कि इंडेक्स उस मार्केट को सही तरीके से दिखा रहा है जिसे ट्रैक करने के लिए इसे बनाया गया है। उदाहरण के लिए, अगर कोई कंपनी इंडेक्स के लिए ज़रूरी नियमों को पूरा नहीं करती है, तो उसे हटा दिया जाएगा और उसकी जगह दूसरी कंपनी को शामिल किया जाएगा।
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इंडेक्स प्रोवाइडर अपने इंडेक्स को फाइनेंस इंस्टीट्यूशन को इन्वेस्टमेंट प्रोडक्ट जैसे इंडेक्स फंड और ETF बनाने के लिए लाइसेंस देते हैं। ये प्रोडक्ट निवेशकों को एक ही इन्वेस्टमेंट से कई तरह की संपत्तियों में एक्सपोजर पाने की इजाज़त देते हैं। इन इंडेक्स को लाइसेंस देने के लिए ली जाने वाली फीस इंडेक्स प्रोवाइडर के लिए कमाई का एक बड़ा जरिया है।
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फ्री फ्लोट तरीका आमतौर पर इस्तेमाल किया जाता है। इसका मतलब है कि कंपनी का वेट इंडेक्स में कैलकुलेट करते समय सिर्फ पब्लिक ट्रेडिंग के लिए मौजूद शेयरों को ही गिना जाता है। प्रमोटर, सरकार या दूसरे स्ट्रैटेजिक इन्वेस्टर के पास मौजूद शेयरों को शामिल नहीं किया जाता है। इससे इन्वेस्ट करने लायक मार्केट का ज़्यादा सही अंदाजा मिलता है।
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इंटरनेशनल इन्वेस्टर के लिए मार्केट एक्सेसिबिलिटी तय करने में इंडेक्स प्रोवाइडर बहुत ज़रूरी रोल निभाते हैं। इंडेक्स प्रोवाइडर किसी देश के मार्केट को जिस कैटेगरी में रखता है (जैसे, डेवलप्ड, इमर्जिंग या फ्रंटियर), उससे विदेशी इन्वेस्टमेंट पर बहुत असर पड़ सकता है। पॉजिटिव रीक्लासिफिकेशन से इन्वेस्टमेंट बढ़ सकता है, जबकि डाउनग्रेड से इन्वेस्टमेंट कम हो सकता है।
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इंडेक्स प्रोवाइडर अक्सर इंडेक्स बनाते समय पर्यावरण, सामाजिक और गवर्नेंस (ESG) फैक्टर को ध्यान में रखते हैं। इससे सस्टेनेबल इन्वेस्टमेंट की बढ़ती मांग का पता चलता है। कुछ इंडेक्स खास तौर पर खराब ESG रेटिंग वाली कंपनियों को बाहर रखते हैं या मजबूत ESG परफॉर्मेंस वाली कंपनियों पर ध्यान देते हैं।
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इंडेक्स प्रोवाइडर को आमतौर पर एक्सचेंज या ब्रोकर-डीलर की तरह रेगुलेट नहीं किया जाता है, लेकिन फाइनेंस मार्केट पर उनके असर की वजह से उनकी जांच बढ़ गई है। इंडेक्स के तरीकों में ज़्यादा पारदर्शिता और निगरानी की ज़रूरत पर बहस चल रही है ताकि मैनिपुलेशन या इंटरेस्ट के टकराव को रोका जा सके।
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इंडेक्स की रीबैलेंसिंग फ्रीक्वेंसी का मार्केट लिक्विडिटी और ट्रेडिंग वॉल्यूम पर बहुत असर पड़ सकता है। जब किसी इंडेक्स को रीबैलेंस किया जाता है, तो इंडेक्स को ट्रैक करने वाले फंड मैनेजर को अपने पोर्टफोलियो को नए कंपोजीशन से मिलाने के लिए एडजस्ट करना पड़ता है, जिससे अफेक्टेड स्टॉक में ट्रेडिंग वॉल्यूम बढ़ सकता है।
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इंडेक्स प्रोवाइडर अलग-अलग इन्वेस्टर की ज़रूरतों को पूरा करने के लिए कई तरह के कस्टमाइज्ड इंडेक्स देते हैं। ये सेक्टर, साइज या इन्वेस्टमेंट स्टाइल जैसे फैक्टर पर बेस्ड हो सकते हैं। उदाहरण के लिए, कोई इन्वेस्टर ऐसा इंडेक्स चाहता है जो सिर्फ टेक्नोलॉजी सेक्टर की स्मॉल-कैप कंपनियों को ट्रैक करे।
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इंडेक्स की सटीकता और विश्वसनीयता उसकी साख और उपयोगिता के लिए बहुत ज़रूरी है। इंडेक्स प्रोवाइडर यह पक्का करने के लिए डेटा कलेक्शन और क्वालिटी कंट्रोल में बहुत इन्वेस्टमेंट करते हैं कि उनके इंडेक्स में कोई गलती या पक्षपात न हो। किसी भी गलती से इंडेक्स पर भरोसा करने वाले इन्वेस्टर को बहुत नुकसान हो सकता है।
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इंडेक्स प्रोवाइडर अक्सर मार्केट ट्रेंड और इंडेक्स परफॉर्मेंस पर रिसर्च और एनालिसिस पब्लिश करते हैं। यह जानकारी इन्वेस्टर को सोच-समझकर इन्वेस्टमेंट करने में मदद कर सकती है। यह रिसर्च मार्केट के सेंटीमेंट और इन्वेस्टर के बिहेवियर को भी प्रभावित कर सकती है।
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पैसिव इन्वेस्टमेंट के असर ने इंडेक्स प्रोवाइडर की अहमियत बढ़ा दी है। जैसे-जैसे ज़्यादा इन्वेस्टर इंडेक्स फंड और ETF में अपना पैसा लगाते हैं, इंडेक्स प्रोवाइडर के फैसलों का स्टॉक की कीमतों और मार्केट वैल्यूएशन पर ज़्यादा असर पड़ता है। इससे मार्केट में इंडेक्स से जुड़ी गड़बड़ियों की आशंका बढ़ गई है।
दृश्य सामग्री
Understanding Index Providers
Key functions and impact of index providers in financial markets.
Index Providers
- ●Functions
- ●Methodology
- ●Impact on Markets
- ●Examples
हालिया विकास
5 विकासIn 2023, the Securities and Exchange Board of India (SEBI) introduced enhanced disclosure requirements for index providers operating in the Indian market, aiming to improve transparency and prevent potential conflicts of interest.
In 2024, MSCI warned Indonesia of a potential downgrade to frontier market status due to concerns about market opacity and potential price manipulation, prompting the Indonesian government to implement capital market reforms.
In 2023, FTSE Russell completed its phased inclusion of Chinese government bonds in its flagship bond indexes, increasing the attractiveness of Chinese debt to international investors.
In 2022, S&P Dow Jones Indices launched several new ESG-focused indexes, reflecting the growing demand for sustainable investment products.
Currently, there is ongoing debate among regulators and market participants about the appropriate level of oversight for index providers, particularly in light of the increasing influence of passive investing.