वैश्विक वित्तीय संकट (Vaishvik Vitteey Sankat) क्या है?
ऐतिहासिक पृष्ठभूमि
मुख्य प्रावधान
14 points- 1.
वैश्विक वित्तीय संकट की एक खास बात है संक्रमण (contagion)। इसका मतलब है कि एक देश या वित्तीय संस्थान में समस्याएं जल्दी से दूसरों तक फैल सकती हैं, भले ही वे स्वस्थ दिखें। उदाहरण के लिए, यदि एक बड़ा अमेरिकी बैंक विफल हो जाता है, तो यह दुनिया भर के अन्य बैंकों में विश्वास की कमी को ट्रिगर कर सकता है, जिससे क्रेडिट की कमी हो सकती है।
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उत्तोलन (Leverage) एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। जब वित्तीय संस्थान भारी उधार लेते हैं (उच्च उत्तोलन), तो वे लाभ और हानि दोनों को बढ़ाते हैं। बूम के दौरान, उच्च उत्तोलन अत्यधिक जोखिम लेने का कारण बन सकता है। जब बुलबुला फटता है, तो नुकसान बढ़ जाता है, जिससे दिवालियापन हो सकता है। उदाहरण के लिए, लेहमैन ब्रदर्स, एक प्रमुख निवेश बैंक, 2008 में अत्यधिक उत्तोलन के कारण विफल हो गया।
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संपत्ति बुलबुले (Asset bubbles) अक्सर वैश्विक वित्तीय संकटों के अग्रदूत होते हैं। ये तब होते हैं जब एक संपत्ति (जैसे आवास या स्टॉक) की कीमत अटकलों और आसान क्रेडिट के कारण अपने आंतरिक मूल्य से बहुत ऊपर बढ़ जाती है। जब बुलबुला फटता है, तो संपत्ति की कीमतें गिर जाती हैं, जिससे निवेशकों और वित्तीय संस्थानों को नुकसान होता है। 2000 के दशक के मध्य में अमेरिकी आवास बुलबुला एक प्रमुख उदाहरण है।
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क्रेडिट फ्रीज वैश्विक वित्तीय संकटों की एक सामान्य विशेषता है। जब बैंक एक-दूसरे को या व्यवसायों को उधार देने से डरते हैं, तो क्रेडिट का प्रवाह सूख जाता है। इससे आर्थिक गतिविधियों में भारी गिरावट आ सकती है, क्योंकि व्यवसाय अपने कार्यों को वित्तपोषित करने के लिए संघर्ष करते हैं और उपभोक्ता खर्च में कटौती करते हैं। 2008 के संकट के दौरान, अंतरबैंक ऋण दरें बढ़ गईं क्योंकि बैंकों ने एक-दूसरे में विश्वास खो दिया।
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नैतिक खतरा (Moral hazard) वैश्विक वित्तीय संकटों को बढ़ा सकता है। यह तब होता है जब वित्तीय संस्थानों का मानना है कि अगर वे अत्यधिक जोखिम उठाते हैं तो उन्हें सरकार द्वारा जमानत दी जाएगी। यह लापरवाह व्यवहार को प्रोत्साहित कर सकता है, क्योंकि संस्थानों को लगता है कि वे विफलता के पूरे परिणाम को भुगतने के बिना सफलता का फल प्राप्त कर सकते हैं। 2008 में एआईजी का बेलआउट अक्सर नैतिक खतरे का एक उदाहरण माना जाता है।
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विनियमन में कमी (Deregulation) वैश्विक वित्तीय संकटों में योगदान कर सकती है। जब वित्तीय नियमों को कमजोर या हटाया जाता है, तो यह वित्तीय संस्थानों को अधिक जोखिम लेने और अधिक सट्टा गतिविधियों में शामिल होने की अनुमति दे सकता है। 2008 के संकट से पहले के दशकों में अमेरिका में वित्तीय उद्योग का विनियमन में कमी को अक्सर एक योगदान कारक के रूप में उद्धृत किया जाता है।
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वैश्विक वित्तीय संकटों के प्रबंधन के लिए अंतर्राष्ट्रीय सहयोग आवश्यक है। क्योंकि संकट सीमाओं के पार जल्दी से फैल सकते हैं, इसलिए देशों को अपनी प्रतिक्रियाओं का समन्वय करने के लिए मिलकर काम करने की आवश्यकता है। इसमें संकटग्रस्त देशों को वित्तीय सहायता प्रदान करना, मौद्रिक नीति का समन्वय करना और वित्तीय नियमों को मजबूत करना शामिल हो सकता है। जी20 ने 2008 के संकट के लिए वैश्विक प्रतिक्रिया के समन्वय में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई।
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अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) वैश्विक वित्तीय संकटों का जवाब देने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। यह भुगतान संतुलन की समस्याओं का सामना कर रहे देशों को वित्तीय सहायता प्रदान करता है और उनकी अर्थव्यवस्थाओं को स्थिर करने में मदद करने के लिए नीतिगत सलाह देता है। 2008 के संकट के दौरान, आईएमएफ ने दुनिया भर के देशों को अरबों डॉलर के ऋण प्रदान किए।
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एक आम गलत धारणा यह है कि वैश्विक वित्तीय संकट केवल अमीर देशों को प्रभावित करते हैं। वास्तव में, विकासशील देश अक्सर असमान रूप से प्रभावित होते हैं, क्योंकि वे पूंजी उड़ान और व्यापार व्यवधानों के प्रति अधिक संवेदनशील होते हैं। 1997-98 के एशियाई वित्तीय संकट का क्षेत्र की कई विकासशील अर्थव्यवस्थाओं पर विनाशकारी प्रभाव पड़ा।
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यूपीएससी के परीक्षक अक्सर वैश्विक वित्तीय संकटों के कारणों और परिणामों के साथ-साथ उनके प्रभाव को कम करने के लिए उपयोग की जा सकने वाली नीतिगत प्रतिक्रियाओं की आपकी समझ का परीक्षण करते हैं। उत्तोलन, संपत्ति बुलबुले, विनियमन में कमी और अंतर्राष्ट्रीय सहयोग जैसे कारकों की भूमिका पर चर्चा करने के लिए तैयार रहें।
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वैश्विक वित्तीय संकट का एक व्यावहारिक निहितार्थ यह है कि इससे नौकरी छूट सकती है, व्यवसाय विफल हो सकते हैं और गरीबी बढ़ सकती है। सरकारें अक्सर प्रभाव को कम करने की कोशिश करने के लिए राजकोषीय प्रोत्साहन पैकेजों और मौद्रिक सहजता के साथ जवाब देती हैं, लेकिन इन उपायों के दीर्घकालिक परिणाम भी हो सकते हैं, जैसे कि सरकारी ऋण में वृद्धि।
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एक हालिया विकास मैक्रोप्रूडेंशियल विनियमन पर बढ़ता ध्यान है। इसमें व्यक्तिगत संस्थानों पर ध्यान केंद्रित करने के बजाय पूरी वित्तीय प्रणाली को विनियमित करना शामिल है। लक्ष्य प्रणालीगत जोखिम के निर्माण को रोकना है जो वैश्विक वित्तीय संकट का कारण बन सकता है। उदाहरण के लिए, नियामक बंधक के लिए ऋण-से-मूल्य अनुपात पर सीमा लगा सकते हैं या बैंकों को अधिक पूंजी रखने की आवश्यकता हो सकती है।
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2008 के वैश्विक वित्तीय संकट के दौरान भारत का अनुभव कई अन्य देशों की तुलना में अपेक्षाकृत हल्का था। यह आंशिक रूप से भारत के अपेक्षाकृत रूढ़िवादी वित्तीय नियमों और इसकी मजबूत घरेलू मांग के कारण था। हालांकि, भारत व्यापार और पूंजी प्रवाह के माध्यम से संकट से प्रभावित हुआ था।
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परीक्षक आपसे वित्तीय स्थिरता बोर्ड (एफएसबी) के बारे में जानने की उम्मीद करेंगे, जो एक अंतरराष्ट्रीय निकाय है जो वैश्विक वित्तीय प्रणाली की निगरानी करता है और उसके बारे में सिफारिशें करता है। इसे 2008 के संकट के बाद राष्ट्रीय वित्तीय अधिकारियों और अंतर्राष्ट्रीय मानक-सेटिंग निकायों का समन्वय करने के लिए बनाया गया था।
दृश्य सामग्री
Evolution of Global Financial Crises
Key events leading to and following the 2008 Global Financial Crisis.
2008 के संकट ने वैश्विक वित्तीय प्रणाली में कमजोरियों को उजागर किया, जिससे सुधार और अंतर्राष्ट्रीय सहयोग में वृद्धि हुई। हाल की घटनाएं चल रहे जोखिमों पर प्रकाश डालती हैं।
- 1997एशियाई वित्तीय संकट
- 1998रूसी वित्तीय संकट और एलटीसीएम संकट
- 2007अमेरिकी सबप्राइम बंधक संकट शुरू होता है
- 2008लेहमैन ब्रदर्स का पतन; वैश्विक वित्तीय संकट गहराता है
- 2009वैश्विक मंदी; समन्वित अंतर्राष्ट्रीय प्रतिक्रिया
- 2020कोविड-19 महामारी से आर्थिक मंदी
- 2022बढ़ती महंगाई और ब्याज दरें; मंदी की चिंता
- 2023सिलिकॉन वैली बैंक और सिग्नेचर बैंक का पतन
- 2026मर्केल ने संरक्षणवाद के कारण बाधित विकास पर प्रकाश डाला
हालिया विकास
5 विकासIn 2020, the COVID-19 pandemic triggered a sharp economic downturn and financial market volatility, prompting governments and central banks around the world to implement massive stimulus packages and emergency lending programs.
In 2022, rising inflation and interest rates led to concerns about a potential recession and financial instability, particularly in emerging markets with high levels of debt.
In 2023, the collapse of Silicon Valley Bank and Signature Bank in the US raised concerns about the health of the banking sector and the potential for contagion, leading to government intervention to protect depositors.
In 2024, geopolitical tensions, including the war in Ukraine, continue to pose risks to the global economy and financial system, contributing to uncertainty and volatility.
The International Monetary Fund (IMF) has repeatedly warned about the risks of rising debt levels, particularly in emerging markets, and the potential for financial crises if interest rates continue to rise.
विभिन्न समाचारों में यह अवधारणा
1 विषयसामान्य प्रश्न
121. ग्लोबल फाइनेंशियल क्राइसिस और नॉर्मल मंदी में सबसे बड़ा अंतर क्या है, जो UPSC को टेस्ट करना पसंद है?
एक नॉर्मल मंदी आमतौर पर एक देश या कुछ आपस में जुड़ी अर्थव्यवस्थाओं तक ही सीमित होती है. लेकिन, एक ग्लोबल फाइनेंशियल क्राइसिस में *ग्लोबल* फाइनेंशियल सिस्टम में बड़े पैमाने पर समस्याएं शामिल होती हैं, जो एक साथ कई देशों और संस्थानों को प्रभावित करती हैं. UPSC अक्सर MCQ में ऐसे सवाल बनाता है जहाँ एक बड़ी अर्थव्यवस्था में मंदी को GFC के रूप में दिखाया जाता है - 'ग्लोबल' इंटरकनेक्टेडनेस पहलू को याद रखें.
परीक्षा युक्ति
MCQ में, 'कंटेजन,' 'इंटरनेशनल' और 'सिस्टमेटिक' जैसे कीवर्ड देखें ताकि एक वास्तविक ग्लोबल फाइनेंशियल क्राइसिस परिदृश्य की पहचान की जा सके.
2. 'मोरल हजार्ड' ग्लोबल फाइनेंशियल क्राइसिस का विश्लेषण करते समय इतना महत्वपूर्ण कांसेप्ट क्यों है, और यह वास्तव में कैसे सामने आता है?
मोरल हजार्ड तब होता है जब वित्तीय संस्थानों को लगता है कि अगर वे बहुत ज्यादा जोखिम लेते हैं तो उन्हें बेलआउट किया जाएगा. यह लापरवाह व्यवहार को प्रोत्साहित करता है क्योंकि वे सफलता का फल तो काटते हैं लेकिन विफलता के पूरे परिणाम नहीं भुगतते हैं. 2008 में AIG का बेलआउट इसका एक वास्तविक उदाहरण है. क्योंकि AIG को 'टू बिग टू फेल' माना गया था, इसलिए सरकार ने उसे बचाया, जिससे संभावित रूप से अन्य संस्थानों को भविष्य में इसी तरह के जोखिम उठाने के लिए प्रोत्साहन मिला, इसी तरह के व्यवहार की उम्मीद करते हुए.
परीक्षा युक्ति
याद रखें कि मोरल हजार्ड सिर्फ बेलआउट के बारे में नहीं है; यह बेलआउट की *उम्मीद* के बारे में है जो संकट से *पहले* व्यवहार को प्रभावित करती है.
3. IMF अक्सर GFC में शामिल होता है. इन संकटों से निपटने में IMF की सबसे आम आलोचना क्या है, और यह विवादास्पद क्यों है?
सबसे आम आलोचना यह है कि IMF वित्तीय सहायता प्राप्त करने वाले देशों पर कठोर मितव्ययिता उपाय (जैसे सरकारी खर्च में कटौती) लगाता है. आलोचकों का तर्क है कि ये उपाय आर्थिक स्थिति को और खराब कर सकते हैं, जिससे गरीबी और सामाजिक अशांति बढ़ सकती है. यह विवादास्पद है क्योंकि जबकि IMF का तर्क है कि मितव्ययिता दीर्घकालिक स्थिरता के लिए आवश्यक है, विरोधियों का कहना है कि यह नागरिकों की भलाई से ज्यादा लेनदारों को प्राथमिकता देता है.
परीक्षा युक्ति
IMF पर चर्चा करते समय, तर्क के दोनों पक्षों को प्रस्तुत करना याद रखें: वित्तीय अनुशासन की आवश्यकता बनाम नकारात्मक सामाजिक परिणामों की संभावना.
4. अत्यधिक विनियमन कैसे एक ग्लोबल फाइनेंशियल क्राइसिस में योगदान करता है, और इसका एक विशिष्ट उदाहरण क्या है?
अत्यधिक विनियमन वित्तीय संस्थानों को पर्याप्त निगरानी के बिना अधिक जोखिम लेने और सट्टा गतिविधियों में शामिल होने की अनुमति देता है. इससे एसेट बबल और अत्यधिक लीवरेज हो सकता है. इसका एक विशिष्ट उदाहरण 2008 के संकट से पहले के दशकों में अमेरिका में वित्तीय उद्योग का विनियमन है. इस विनियमन ने बैंकों को बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों जैसे जटिल वित्तीय उपकरणों को बिना किसी नियामक जांच के बनाने और बेचने की अनुमति दी, जिससे आवास बबल में योगदान हुआ.
परीक्षा युक्ति
याद रखें कि विनियमन स्वाभाविक रूप से बुरा नहीं है, लेकिन उचित सुरक्षा उपायों के बिना *अत्यधिक* विनियमन खतरनाक हो सकता है.
5. ग्लोबल फाइनेंशियल क्राइसिस को ट्रिगर करने में एसेट बबल क्या भूमिका निभाते हैं, और वे इतने खतरनाक क्यों होते हैं?
एसेट बबल तब होते हैं जब एक एसेट (जैसे आवास या स्टॉक) की कीमत अटकलों और आसान क्रेडिट के कारण अपने वास्तविक मूल्य से बहुत अधिक बढ़ जाती है. वे खतरनाक होते हैं क्योंकि जब बबल फटता है, तो एसेट की कीमतें गिर जाती हैं, जिससे निवेशकों और वित्तीय संस्थानों को भारी नुकसान होता है. इससे क्रेडिट क्रंच और आर्थिक गतिविधि में तेज संकुचन हो सकता है. 2000 के दशक के मध्य में अमेरिकी आवास बबल इसका एक क्लासिक उदाहरण है.
परीक्षा युक्ति
अपने उत्तरों में, वास्तविक निवेश और सट्टा बुलबुले के बीच अंतर करें. बाद वाला सबसे अधिक नुकसान पहुंचाता है.
6. छात्र अक्सर 'लीवरेज' को 'लिक्विडिटी' के साथ क्यों मिलाते हैं, और GFC के संदर्भ में सही अंतर क्या है?
लीवरेज का मतलब है कि एक वित्तीय संस्थान अपने निवेश को बढ़ाने के लिए कितना कर्ज लेता है. उच्च लीवरेज का मतलब इक्विटी के सापेक्ष अधिक कर्ज है. लिक्विडिटी का मतलब है कि एक संस्थान अपनी अल्पकालिक दायित्वों को पूरा करने की क्षमता रखता है. एक बैंक अत्यधिक लीवरेज (बहुत अधिक कर्ज) हो सकता है, लेकिन फिर भी लिक्विड (अपने बिलों का भुगतान करने में सक्षम) हो सकता है. हालांकि, उच्च लीवरेज एक संकट के दौरान एक संस्थान को लिक्विडिटी की समस्याओं के लिए *अधिक संवेदनशील* बनाता है. मुख्य अंतर: लीवरेज कर्ज के बारे में है; लिक्विडिटी कैश फ्लो के बारे में है.
परीक्षा युक्ति
सूत्र याद रखें: लीवरेज = कर्ज / इक्विटी. एक उच्च अनुपात का मतलब उच्च लीवरेज और अधिक जोखिम है.
7. ग्लोबल फाइनेंशियल क्राइसिस को रोकने के लिए कौन से प्रमुख कानूनी ढांचे बनाए गए हैं?
प्रमुख कानूनी ढांचों में राष्ट्रीय बैंकिंग नियम (पूंजी आवश्यकताओं और उधार मानकों को स्थापित करना), प्रतिभूति कानून (स्टॉक और बॉन्ड के व्यापार को विनियमित करना), और बेसल समझौते (बैंक पूंजी पर्याप्तता के लिए मानकों को स्थापित करना) जैसे अंतर्राष्ट्रीय समझौते शामिल हैं. इन ढांचों का उद्देश्य यह सुनिश्चित करना है कि वित्तीय संस्थान अच्छी तरह से पूंजीकृत, पारदर्शी और परिभाषित जोखिम मापदंडों के भीतर काम करें.
परीक्षा युक्ति
बेसल समझौते (I, II, III) और पिछली संकटों के जवाब में उनके विकास पर ध्यान दें. UPSC अक्सर उनके विशिष्ट प्रावधानों के बारे में पूछता है.
8. एक इंटरव्यू में, आप इस तर्क का जवाब कैसे देंगे कि GFC के दौरान सरकारी हस्तक्षेप समस्याओं को हल करने से ज्यादा पैदा करता है?
कई दृष्टिकोण हैं. कुछ का तर्क है कि हस्तक्षेप बाजारों को विकृत करता है और मोरल हजार्ड पैदा करता है, जिससे भविष्य में संकट आते हैं. वे बाजार ताकतों को खुद को ठीक करने की अनुमति देने की वकालत करते हैं, भले ही इसका मतलब अल्पकालिक दर्द हो. अन्य का तर्क है कि वित्तीय प्रणाली के पूर्ण पतन को रोकने और आम नागरिकों की रक्षा के लिए हस्तक्षेप आवश्यक है. उनका मानना है कि नियामक सुधारों के साथ लक्षित हस्तक्षेप भविष्य के संकटों के जोखिम को कम कर सकते हैं. एक संतुलित प्रतिक्रिया सरकारी हस्तक्षेप के संभावित लाभों और कमियों दोनों को स्वीकार करेगी, सावधानीपूर्वक योजना और निष्पादन की आवश्यकता पर जोर देगी.
परीक्षा युक्ति
तर्क के दोनों पक्षों को स्पष्ट करने और अपनी खुद की तर्कसंगत राय बनाने का अभ्यास करें.
9. सबसे हालिया विकास (2020-2024) क्या हैं जो संभावित रूप से भविष्य में ग्लोबल फाइनेंशियल क्राइसिस का कारण बन सकते हैं?
कई विकास चिंताजनक हैं: COVID-19 महामारी से आर्थिक झटके, बढ़ती मुद्रास्फीति और ब्याज दरें, सिलिकॉन वैली बैंक और सिग्नेचर बैंक का पतन, और यूक्रेन में युद्ध जैसे भू-राजनीतिक तनाव. ये कारक अनिश्चितता, अस्थिरता और वित्तीय अस्थिरता के बढ़ते जोखिम में योगदान करते हैं, खासकर उच्च ऋण स्तर वाले उभरते बाजारों में. IMF ने बार-बार इन जोखिमों के बारे में चेतावनी दी है.
परीक्षा युक्ति
वैश्विक वित्तीय स्थिरता के संबंध में IMF की नवीनतम रिपोर्टों और चेतावनियों पर अपडेट रहें.
10. वैश्विक वित्तीय प्रणाली की अंतर-जुड़ाव एक देश में संकट के प्रभाव को कैसे बढ़ाती है?
वैश्विक वित्तीय प्रणाली की अंतर-जुड़ाव का मतलब है कि एक देश में समस्याएं विभिन्न चैनलों के माध्यम से जल्दी से दूसरे देशों में फैल सकती हैं. उदाहरण के लिए, यदि एक देश में एक बड़ा बैंक विफल हो जाता है, तो यह दुनिया भर के अन्य बैंकों में विश्वास की कमी को ट्रिगर कर सकता है, जिससे क्रेडिट क्रंच हो सकता है. इसी तरह, व्यापार संबंध और निवेश प्रवाह सीमाओं के पार आर्थिक झटके पहुंचा सकते हैं. यह कंटेजन प्रभाव ग्लोबल फाइनेंशियल क्राइसिस की एक प्रमुख विशेषता है.
परीक्षा युक्ति
वैश्विक वित्तीय प्रणाली को एक नेटवर्क के रूप में सोचें. एक नोड में एक समस्या जल्दी से पूरे नेटवर्क में फैल सकती है.
11. ग्लोबल फाइनेंशियल क्राइसिस के प्रबंधन में अंतर्राष्ट्रीय सहयोग के खिलाफ आलोचक सबसे मजबूत तर्क क्या देते हैं, और आप जवाब कैसे देंगे?
आलोचकों का तर्क है कि अंतर्राष्ट्रीय सहयोग राष्ट्रीय संप्रभुता को कमजोर कर सकता है और देशों को ऐसी नीतियां अपनाने के लिए मजबूर कर सकता है जो उनके सर्वोत्तम हित में नहीं हैं. वे यह भी तर्क देते हैं कि यह विरोधाभासी राष्ट्रीय हितों के कारण धीमा और अप्रभावी हो सकता है. हालांकि, समर्थकों का तर्क है कि राष्ट्रीय सीमाओं से परे संकटों के प्रबंधन के लिए अंतर्राष्ट्रीय सहयोग आवश्यक है. उनका मानना है कि समन्वित नीति प्रतिक्रियाएं और वित्तीय सहायता संकटों को बढ़ने से रोक सकती हैं और वैश्विक अर्थव्यवस्था की रक्षा कर सकती हैं. एक संतुलित प्रतिक्रिया अंतर्राष्ट्रीय सहयोग की चुनौतियों को स्वीकार करेगी लेकिन साझा खतरों से निपटने के लिए देशों को एक साथ काम करने की आवश्यकता पर जोर देगी.
परीक्षा युक्ति
अंतर्राष्ट्रीय सहयोग पर चर्चा करते समय राष्ट्रीय संप्रभुता और वैश्विक स्थिरता के बीच व्यापार-नापसंद पर विचार करना याद रखें.
12. 1990 के दशक से ग्लोबल फाइनेंशियल क्राइसिस के प्रति भारत की प्रतिक्रिया कैसे विकसित हुई है, और इसने क्या सबक सीखा है?
1990 के दशक से, भारत ने अपने वित्तीय नियमों को मजबूत किया है और अपने विदेशी मुद्रा भंडार का निर्माण किया है. इसने पूंजी खाता उदारीकरण के लिए अधिक सतर्क दृष्टिकोण भी अपनाया है. सीखे गए प्रमुख पाठों में व्यापक आर्थिक स्थिरता बनाए रखने, बाहरी ऋण का प्रबंधन करने और वित्तीय समावेशन को बढ़ावा देने का महत्व शामिल है. 2008 के संकट के दौरान भारत के अपेक्षाकृत मजबूत प्रदर्शन को अक्सर इन कारकों के लिए जिम्मेदार ठहराया जाता है.
परीक्षा युक्ति
विशिष्ट नीतिगत परिवर्तनों और वैश्विक झटकों के प्रति भारत के लचीलेपन पर उनके प्रभाव पर ध्यान दें.